11. Рынки производных финансовых инструментов 1.09 Аналогично доход (убыток) стороны, занимающей короткую позицию, бу дет равен Предположим, что в понедельник 1 марта 1999 г. открыта длинная пози ция по казначейским облигациям США номиналом 100 000 долл. при фью5 • черсной цене 98 32 · Это означает, что при покупке казначейской облигации номиналом 100 000 долл. инвестор должен будет уплатить сумму, равную 98_i_ . 1()()(} = 98 156, 25 долл. 32 Начальная маржа для данного контракта составляет 2500 долл., а маржа поддержки установлена в 2000 долл. Данная позиция сохраняется до пятни цы 5 марта, а затем закрывается при цене открытия биржи в понедельник 8 марта. Будем считать, что по счету маржи проценты не начисляются и из лишки не снимаются. В табл. 2.1 показано, как происходила переоценка фью черсной позиции по рыночной стоимости. Таким образом, убыток инвестора составляет 1062,50 долл. С другой стороны, доход инвестора можно вычислить следующим образом: ( 97]_- 98_i_)·1000 = -1062 50. 32 32 ' Таблица 2.1 ПЕРЕОЦЕНКА ФЬЮЧЕРСНОЙ ПОЗИЦИИ ПО РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ Фьючерсная цена Приведение к Прочие Сальдо счета Дататоргов рыночному маржи закрьп-ия состоянию поступления 8 2593,75 1.03 98 32 +93,75 2500 2.03 9622 -1562.50 1468,75 2500,00 32 3.03 о/7.!!._ +312,50 2812,50 32 4.03 о/719 +593.75 3406,25 32 5.03 9630 --б56,25 2750,00 32 8.03 w.l 32 +156,25 -2.906,25 (цена открьrrия) 1062,50
RkJQdWJsaXNoZXIy NzQwMjQ=