Введение Х1П Понятие риска. Основные виды рисков в финансовой сфере Процесс принятия решений в экономике на всех уровнях управления проис ходит в условиях постоянно присутствуюLЦеЙ неопределенности состояния внешней и внутренней среды, которая обуславливает частичную или полную неопределенность конечных результатов деятельности. В экономике под не определенностью (ипcertaiпty) понимается неполнота или неточиость инфор мации об условиях хозяйственной деятельности, в том числе о связанных с ней затратах и полученных результатах. Причинами неопределенности явля ются три основных фактора: незнание, случайность и противодействие. В ча стности, неопределенность объясняется тем, что экономические проблемы сво дятся в суLЦности к задачам выбора из некоторого числа альтернатив, при этом экономические агенты - организации и индивиды - не располага ют полным знанием ситуации для выработки оптимального решения, а также не имеют вычислительных средств достаточной моLЦности для адекватного учета всей доступной им информации. В современной экономической теории в качестве «Индикатора>> или «двой ника>> неопределенности выступает категория риска. Основное различие меж ду риском и неопределенностью заключается в том, известны ли принимаюLЦе му решения субъекту количественные вероятности наступления определенных событий. Если риск характерен для производственно-экономических систем с массовыми, повторяюLЦимися событиями, то неопределенность суLЦествует, как правило, в тех случаях, когда вероятности последствий приходится определять субъективно из-за отсутствия статистических данных за предшествуюLЦие пе риоды. Такой подход к интерпретации категорий риска и неопределенности принят в неокейнсианском направлении экономической науки, в то время как неоклассическая школа считает эти понятия тождественными*. В количественном отношении неопределенность подразумевает возмож ность отклонения результата от ожидаемого, или среднего, значения как в меньшую, так и в большую сторону. Такая неопределенность носит назва ние «спекулятивной», в отличие от «ЧИСТОЙ» неопределенности, предпола гаюLЦеЙ только возможность негативных отклонений конечного результата деятельности. Соответственно, в литературе понятие риска может соответ ствовать как спекулятивной неопределенности и включать положительные и отрицательные исходы (например, в отношении операций на финансовых рынках), так и чистой неопределенности (в этом смысле риск трактуется в страховом деле). В финансовом риск-менеджменте под риском (risk)*"' пре иМуLЦественно понимается возможность потери части своих ресурсов, недо получения доходов или появления дополнительных расходов в результате осу LЦествления предпринимательской деятельности, что соответствует понятию чистой неопределенности. * Downward Р. Risk, uncertainty and inference in post-Keynesian economy: А realist commentary. Paper presented at the INEM·ROPE conference, University of New Hampshire, June 15-17, 1998. Сведения об этимологии слова «рИСК>> см. в книге: Рогов М. А. Риск·менедж· мент. - М.: Финансы и статистика. 2001.
RkJQdWJsaXNoZXIy NzQwMjQ=