XIV Энциклопедия финансового риск-менеджмента В отличие от неопределенности как таковой, риск является измеримой величиной; его количественной мерой служит вероятность неблагоприятного исхода. В более узком смысле экономический риск определяется как измери мая вероятность недополучения прибыли либо потери стоимости портфеля финансовых активов, доходов от инвестиционного проекта, компании в целом и т. д*. Однако не для каждого вида риска, которому подвержены финансо вые организации, можно определить вероятность в том же смысле, как она была введена для рыночного риска. Ввиду этого для единообразного опреде ления риска прибегают к более многозначному понятию возможности (сhапсе), которого мы и будем придерживаться ниже. На практике наиболыцее внимание уделяется не вероятности неблаго приятного исхода как таковой, а стоимостной оценке подверженности рис ку (exposиre)**, которая может выражаться с помощью таких показателей, как максимальная сумма, которую можно потерять в результате изменения кон кретного фактора риска, средняя величина убытков по данному виду опера ций за конкретный период времени, стандартное отклонение прибылей и убыт ков, максимальный размер потерь, рассчитанный за определенный период времени с заданной вероятностью их реализации, и т. д. Очевидно, что под верженность риску можно рассматривать как функцию от двух параметров: вероятности наступления негативного события и масштаба возможного ущер ба, т. е. чувствительности портфеля (организации) к последствиям этого со бытия. Проблема управления рисками существует в любом секторе экономики - от сельского хозяйства и промышленности до торговли и финансов, что и объясняет ее постоянную актуальность. Поскольку все отрасли экономики связаны в единый механизм благодаря финансовой сфере, именно характер ным для нее рискам и посвящена эта книга. К настоящему времени в финансовой теории еще не разработано обще принятой и одновременно исчерпывающей классификации рисков. Это связа но с тем, что на практике существует очень большое число различных про явлений риска, при этом в силу традиции один и тот же вид риска может обозначаться разными терминами. Кроме того, зачастую оказывается весьма сложным разграничить отдельные виды риска, например портфельный и ры ночный. Тем не менее определенный отраслевой консенсус в отношении основ ных типов или классов риска, которым подвержены финансовые посредни ки, все же достигнут. Важную роль в формировании общего взгляда на ти пологию финансовых рисков сыграл выход в свет 1996 г. «Общепринятых принципов управления риском»***, разработанных компанией Coopers & Lybrand. В соответствии с признанной ныне стандартной классификацией, ... Downes J., Goodman J. Е. Dictionary of finance and investment terms. 4th ed.– N.Y.: Barron's, 1995. Термины risk management и exposure management часто используются как синони мы. См.: Gastineau G. L., Kritzman М. Р. Dictionary of financial risk management.– N.Y.: Frank Fabozzi Associates, 1996. Generally accepted risk principles. - United Kingdom: Coopers & Lybrand. 1996. 1 • ________________________________________.................. ~
RkJQdWJsaXNoZXIy NzQwMjQ=