%30 Энциклопедия финансового риск-менеджмента Обмен платежами при наличии посредника можно организовать так, как показано на рис. 2.4. Если положительные числа д1 , д2 и р удовлетворяют условию 8 1 + 8 2 + р = т; - т: - (т: - т:), то процентные платежи Хл и Ув можно подобрать так, чтобы компания А име ла выигрыш, равный д1 , компания В- выигрыш, равный д2, а маржа банка составила бы р. Пример 2.14. Компаниям А и В пред.лагаются следующие фиксированные и плавающие процентные ставки на рынках ссудного капитала: Фиксированная ставка Плавающая ставка Компания А 10,0% LIВOR+0,4% Компания В 11,20% LIВOR+1,00% Выясним, как организовать обмен платежами, если компании А необхо дим займ с плавающей процентной ставкой, компании В - займ с фиксиро ванной ставкой, а маржа посредника должна составить 0,2%. Если компании согласны иметь одинаковый выигрыш д, то должно со блюдаться следующее равенство: 28 + 0,2 = (11,20 -10)- (1,00- 0,4) = 1,20-0,6 = 0,6. Тогда д = 0,2%. Следовательно, обмен платежами можно организовать как показано на рис. 2.5. 4.____ A ____!""_•_L/_B_:_,R•-t...___ Б_a_н_к___,l ~18:~•i~..-_в _ __,t-L-IB_O_R_+_,:,.,:~ Рис. 2.4. Схема расчетов по процентному свопу с участием посредника ~ А 1• 9,8% 1 ~анк 1'" 10%•1 l.__-------' L/BOR• '------~- LIBOR '-- ---~ LIBOR + 1% в Рис. 2.5. Обмен платежами по свопу
RkJQdWJsaXNoZXIy NzQwMjQ=