II. Рынки произвоцmях финансовых инструментов Ж49 Стратегии, в которых испол~ся еsроriейские· оrщионы одного и того же вида при одной и той же цене испошrения, но· с· разными датами истече ния, называют календарными спредами (ca&ndar spread). Например, рассмотрим календарный спред, состоящий из короткой по зиции по европейскому опциону «КОЛЛ» с датой истечения Т1 и длинной по зиции ПО европеЙСКОму ОПЦИОну «КОЛЛ>> С даТОЙ ИСТеЧеНИЯ f 2 , Где Т2 > f 1 • Прибыль инвестора от данной стратегии на момент времени Т1 может быть найдена следующим образом: (с1 - с2) · er<T-r)- max{Sт,- Х, о}+ с~ (S7;). где с~ (S7; ) - стоимость европейского опциона «колл» с датой истечения Т2 в момент времени Т1 при условии, что спот-цена активов в этот момент времени равна Sг, (рис. 2.19). Прибыль Рис. 2.18. Спред «бабочка» Прибыль Рис. 2.19. Календарный спред
RkJQdWJsaXNoZXIy NzQwMjQ=