.154 Энциклопедия финансового риск-менеджмеmа Вероятность подъема обменного курса в мире, нейтральном к риску, на ходится следующим образом: и Платежная функция европейского опциона <<КОЛЛ>> имеет вид: Fc (z) = rnax{z- Х, 0}. Следовательно, Fc (Su) = F;, (1, 64) = rnax {1, 64 -1, 6; О}= О, 04; F;, (Sd) = ~ (1, 56) = max {1, 56 -1, 6; О}= О. Тогда С= 1 4 [0,5633 · 0,04 + (1- 0,5633) · 0] ·1000 = 22,10 ДОЛЛ. (1, 06)12 Платежная функция европейского опциона <<Пут>> имеет вид: FP (z) = rnax {Х - z, о} . Тогда FP (Su) = FP (1, 64) = max{1, 60-1, 64; О}= О; FP (Sd) = FP (1, 56)= max{1, 60-1, 56; О}= О, 04 1 р = 4 [О, 5633 ·О+ (1- 0,5633) ·О, 04] · 1000 = 17,13 долл. (1, 06)12 2.22. Биномиальная модель для оценки стоимости производных финансовых инструментов Будем считать, что базисные активы обладают постоянной дивидендной до ходностью, равной q, а их стоимость на временном промежутке [t 0 , 11 опре деляется геометрическим броуновским движением, заданным условиями: dS, = (aS,)dт + (<YS,)dщ, st = s, где а - коэффициент смещения; (]" - волатильность; щ =ш(ш,т) - винеревекий случайный процесс (см. разд. 1.27.3). (2.45) (2.46)
RkJQdWJsaXNoZXIy NzQwMjQ=