I. Количественный анализ S то Так как a(qn- 1) а + aq + aq2 + ... + aqn-l = , q -1 FV=A(1+r~)Г_, +A(1+r~)Jm-2 + ... +А= А (1+~Г -1 (1+r~)j-1 = ~[(1 + r (т) ym -1] . r(т) т ) (1.9) Пример 1.4. Менеджер покупает облигацию, по которой выплачиваются про центы в размере 40 долл. каждые полгода в течение 10 лет и номинальная стоимость в 1000 долл. в конце десятого года. Определим будущую стоимость инвестиции через 1О лет, если все платежи реинвестируются под 6,7%, а пер вый процентный платеж производится через 6 месяцев. Денежный поток, определяемый облигацией, представляет собой обыкно венную ренту, в которой А= 40 долл., т= 2, Т= 10 лет, и выплату 1000 долл. в конце десятого года. Отсюда FV = 40 · 2 ([r + 0 · 067 ] 20 -1] + 1000 = 2113,91 долл. 0,067 2 1.3. Приведеиная стоимость денежного потока Денежную сумму, которую необходимо инвестировать сегодня, чтобы через определенное время получить данную будущую стоимость, называют приве деиной стоимостью (present value). Имеет место следующее равенство: где PV- приведеиная стоимость инвестиции; FV - будущая стоимость; Т- срок инвестиции; r(т) - процентная ставка при начислении процентов т раз в год. (1.10) Процентную ставку r(т), используемую для определения приведеиной сто имости инвестиции, называют ставкой дисконтирования (discount rate). Если
RkJQdWJsaXNoZXIy NzQwMjQ=