l. Количественный анализ 7 А А А А·т 1 PV = 1 + r~) + (l+ r~)J' + ·· + (l+ r~Jj"" = r(m) 1 - ( 1 + r~)J"" · (1.12) Пример 1.7. Банк согласился предоставить 30-летний ипотечный кредит в раз мере 100 000 долл. По условиям ипотечного кредитования ежемесячные пла тежи заемщика должны быть одинаковыми. Годовая процентная ставка, требу емая банком, равна 12%. Какова величина ежемесячного платежа заемщика? Величина ежемесячного платежа заемщика определяется из условия, что при ведеиная стоимость потока платежей заемщика должна составить 100 000 долл. Значит, 100 000 = А . 12 1 - 1 О, 12 ( О, 12)360 ' 1+-- 12 100 000 =А · 97, 218, т.е. А =1028,61 долл. Обыкновенную ренту называют бессрочной* (perpetual annuity), если по ток рентных платежей не ограничен по времени. Приведеиная стоимость бес срочной ренты, по которой т раз в год выплачивается сумма А, может быть найдена следующим образом: . А·т PV = ltm-(-) т_,= r т Л. т = r(т) · (1.13) 1.4. Внутренняя доходность финансовых инструментов Внугренней доходностью (intemal rate of retum - IRR) финансового инструмента называют процентную ставку, при которой приведеиная стоимость потока пла тежей по данному финансовому инструменту совпадает с его рыночной ценой. Пример 1.8. Финансовый инструмент продается по цене 1243,82 долл., и по нему каждые 6 месяцев выплачивается по 50 долл. в течение 5 лет и еще 1000 долл. в конце пятого года. Покажем, что внутренняя доходность данного финансово го инструмента при начислении процентов дважды в год составляет 4,50%. • Другое название - перпетуитет (perpetuity).
RkJQdWJsaXNoZXIy NzQwMjQ=