:14 Энциклопедия финансового риск-менеджмента р Премия А Дисконт n n-1 n-2 n-3 2 1 Число купонных периодов до погашения Рис. 1.3. Зависимость котируемой цены облигации от количества купонных платежей 1.6. Цена купонных облигаций Рассмотрим некоторую облигацию с полугодовыми купонами. Будем считать, что требуемая доходность известна и равна r. Если расчетная дата приходится на дату купонного платеЛ<а, то цена об лигации считается равной ее котируемой цене и моЛ<ет быть найдена по фор муле (1.18). Если Л<е расчетная дата находится меЛ<Ду датами купонных пла теЛ<ей, то цена облигации определяется следующим образом: n-1 q А р =L( )i+ш + ( )n-l+ш ' 1=0 1+ !_ 1+ !_ 2 2 (1.21) где Р - цена облигации; q - полугодовой купонный платеЛ<; А - номинальная стоимость облигации; n - число купонных платеЛ<ей, остающихся до погашения облигации; w - отношение числа дней от расчетной даты до очередного купонного платеЛ<а к числу дней в купонном периоде. Формулу (1.21) моЛ<но записать и в ином виде: р = 1 ~q ( 1 + ~) [ 1 ] А 1 (r +~Т 1- (r + ~J + (r +~Г! . (1.22)
RkJQdWJsaXNoZXIy NzQwMjQ=