30 Энциклопедия финансового риск-менеджмента Основные утверждения 1. При одном и том же изменении требуемой доходности относитель ный рост цены купонной облигации всегда больше относительного сни жения (рис. 1.9). Цена P(r-дr)-P(r) P(r)-P(r+дr) --------~------i----- 0 r-f.r r+f.r Доходность Рис. 1.9. Оrносительные рост и снижение цены купонной облигации Пример 1.28. Дана 8%-ная купонная облигация с полугодовыми купонами, до погашения которой остается 15 лет, когда требуемая доходность равна 10%, а цена облигации - 84,6275 дом. Относительный рост и относительное снижение цены облигации при раз личных изменениях требуемой доходности приведены в таблице: Цена облигации, долл. Оmосиrельный Оmосиrельное ростцены снижение цены Изменение требуемой Р(т- ~т) - Р(т) Р(т) - (т + ~т) ДОХОДНОСТИ ~Т, Р(т- ~т) Р(т +~т) ' ' б. п.* Р(т) Р(т) % % 1 84,6957 84.5595 0,08 0,08 10 85.3126 83,9505 0,81 0,80 50 88,1347 81,3201 4,14 3,91 200 100,0000 72,4703 18,16 14,37 * б. п. - базисный пункт (сотая доля процента).
RkJQdWJsaXNoZXIy NzQwMjQ=