3.7. Коэффициенты бета и альфа .............................................................................................. 228 3.8. Разрывы срочной структуры как мера процентнога риска и риска потери ликвидности ............................................................................................... 229 3.9. Дюрация и иммунизация портфеля .................................................................................... 233 3.10. Показатели риска производных финансовых инструментов .......................................... 236 3.11. Управление рыночным риском портфеля производных финансовых инструментов ................................................................................................... 238 3.12. Показатель valиe at risk (VaR) .............................................................................................. 246 3.13. Верификация моделей расчета VaR по историческим данным .................................... 250 3.14. Дельта-нормальный метод .................................................................................................... 251 3.14.1. VaR для одного актива ............................................................................................... 252 3.14.2. VaR для диверсифицированного портфеля ............................................................. 253 3.15. Дельта-гамма-вега-приближение ......................................................................................... 264 3.16. Метод исторического моделирования ............................................................................... 266 3.17. Метод Монте-Карла .............................................................................................................. 268 3.17.1. Метод Монте-Карла для одного фактора риска ................................................... 269 3.17.2. Метод Монте-Карла для портфеля активов ........................................................ 271 3.18. Сравнительный анализ методов расчета VaR .................................................................... 272 3.19. Предельный VaR, VaR приращения и относительный VaR ............................................. 273 3.20. Выбор параметра сглаживания л в методе RiskМetrics .................................................... 277 3.21. Модели авторегрессионной условной гетероскедастичности ....................................... 285 3.22. После VaR: иные меры риска ............................................................................................. 287 3.23. Современные проблемы риск-менеджмента в России .................................................... 291 Литература ........................................................................................................................................... 292 Приложение. Особенности управления рисками в крупной российской корпорации ................. 295 IV. УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ ЛИКВИДНОСГИ (Д. Ф. Щукин) 4. 1. Введение .................................................................................................................................. 299 4.2. Актуальность риска ликвидности в свете тенденций развития мировой финансовой системы ............................................................................................ 300 4.3. Понятие ликвидности и ее характеристики ..................................................................... 301 4.3.1. Пример количественной оценки ликвидности рынка .............................................. 304 4.3.2. Динамика ликвидности ............................................................................................... 307 4.3.3. Факторы ликвидности рынка ..................................................................................... 308 4.3.4. Рекомендации по созданию ликвидного рынка .......................................................... 310 4.4. Риск ликвидности .................................................................................................................. 310 4.4.1. Пример учета риска ликвидности при оценке рыночного риска ........................... 314 4.5. Риск неплатежеспособности ............................................................................................... 318 4.6. Рекомендации ......................................................................................................................... 320 Литература ......................................................... .................................................................................. 320 V. УПРАВЛЕНИЕ КРЕДИТНЫМИ РИСКАМИ (Н. Ю. Ситникова) 5.1. Введение .................................................................................................................................. 323 5.2. Понятие кредитного риска .................................................................................................. 324 5.3. Финансовые институты и инструменты, подверженные кредитному риску ............... 328 5.4. Показатели кредитного риска ............................................................................................. 329 5.5. Кредитное собьrrие ............................................................................................................... 330 5.6. Классический анализ кредитоспособности заемщика .................................................... 331 5.7. Понятие кредитного рейтинга ............................................................................................. 335 5.7.1. Системы внутренних кредитных рейтингов ........................................................... 337 5.8. Общая характеристика моделей оценки кредитного риска .......................................... 338 5.8.1. «Внутренний» и «рыночный» подходы к оценке кредитного риска ......................... 340 5.9. Модели оценки кредитоспособности на основе бухгалтерских данных ...................... 342 5.9.1. Z-модель Альтмана ...................................................................................................... 342 5.9.2. Модель ZETA .................................................................................................................. 346 5.10. Основные составляющие кредитного риска ..................................................................... 347 5.11. Дефоm ..................................................................................................................................... 349 5.11.1. Дефолт предприятия-контрагента ........................................................................ 349
RkJQdWJsaXNoZXIy NzQwMjQ=