1. Количественный анализ ~7 r 1+- n 1 D=--2 ------ r 2 ( )n 1+ ~ -1 (1.35) где r - требуемая доходносrь (при начислении процентов дважды в год); n - число платежей ренты. В часrносrи, дюрация бессрочной ренты определяется равенсrвом 1+ 2:. D = __ 2. (1.36) r Дюрация Макалея облигации с полугодовыми купонами, когда до ее по гашения осrается в точности n полугодовых периодов, может быть найдена по формуле r D= l+Z·H+~(r-f)(I-H), r 2 r (1.37) где r - требуемая доходность при начислении процентов дважды в год; f - купонная сrавка облигации; Н - отношение приведеиной сгонмости ренты из купонных платежей к цене облигации. Пример 1.35. Дана 7%-ная облигация с полугодовыми купонами, когда до ее погашения остается 20 лет, а требуемая доходность - 10%. В данном случае r = 0,1, f = 0,07, n = 40, q = 3,50 долл. Приведеиная сrоимость ренты из полугодовых купонных платежей может быть найдена следующим образом: Цена облигации Так как н = 60 • 05680 = о 80872 74,26137 ' '
RkJQdWJsaXNoZXIy NzQwMjQ=