44 Энциклопедия финансового риск-менеджмента где ПV (С ) - с,, - приведеиная стоимость i-го платежа, с, - ( r)2r, 1+- 2 i = 1, 2, ... , k; k Р = 2, ПV (С,,) -цена финансового инструмента. i=l Имеет место следующее равенсrво: d2P =С. р dr2 ' т. е. производпая второго порядка цены финансового инструмента по требуе мой доходности равна произведению выпуклости этого финансового инстру мента на его цену. Основное свойство выnуклости При малых изменениях требуемой доходности имеет место следующее при ближенное равенство: ~ "' -Dмоа . .1r + ~ (M)z, (1.45) дР где р - относительное изменение цены финансового инструмента, соответствующее изменению требуемой доходности на величину L1r; DЖJд - модифицированная дюрация финансового инструмента; С - выпуклость финансового инструмента. Цена r Рис. 1.12 с - точное значение цены финансового инструмента при требуемой доходности r+дr; а- значение цены P(r+дr) из равенства (1.34) (без учета выпуклости); Ь- значение цены P(r+дr) из равенства (1.46) r+дr Доходность
RkJQdWJsaXNoZXIy NzQwMjQ=