МИКРОЭКОНОМИКА № 2/2022 60 ном производстве; продолжительность оборачиваемости запасов готовой продукции, продолжительность оборачиваемости дебиторской задолженности [2]. Чем ниже значение этого показателя, тем более эффективно работает промышленное предприятие. 2. Критерий, удовлетворяющий требованиям ликвидности баланса. Этот критерий относится к оптимизации структуры оборотных активов, поскольку именно этот вид активов обеспечивает требования ликвидности. Одним из главных показателей ликвидности активов предприятия считается коэффициент текущей ликвидности, который представляет собой соотношение оборотных активов к текущим обязательствам [13]. 3. Критерий, удовлетворяющий требованиям максимизации прибыли, приносимой активами предприятия. Целевыми показателями для этого критерия оптимизации будут являться коэффициент рентабельности активов и коэффициент рентабельности оборотных активов [7]. Под эффективностью бизнеса, которая является показателем его успешности, понимается отношение полученных им результатов к затрачиваемым ресурсам [9]. В свою очередь результатами, по которым собственники оценивают успешность бизнеса являются: 1) рост капитализации бизнеса [3]; 2) стабильная генерация прибыли [12]. Рассматривая используемые критерии для оптимизации структуры активов приходим к выводу, что напрямую только третий из рассмотренных критериев оценивает способность активов удовлетворять целям собственников, при этом максимизация прибыли является лишь одним из двух основных их требований. И если оценка способности активов приносить прибыль (второй критерий собственников) традиционно решается с помощью анализа рентабельности, то с оценкой способности активов максимизировать капитализацию бизнеса возникают методологические проблемы [11]. Авторами предлагается подход к оптимизации структуры активов предприятия по критерию максимизации их эффективности для собственников через показатель капитализации предприятия. Для решения задач оптимизации в экономике зачастую используются экономико-математические модели [5]. Составляется целевая функция, в которой несколько неизвестных параметров. Оптимизация будет заключаться в подборе таких соотношений активов, при которых требования собственников максимизируются [8] и при этом учитываются особенности отрасли по показателям ликвидности и деловой активности, а также индивидуальные особенности отдельного предприятия [6]. Подход к формированию эффективной структуры активов производственных предприятий состоит из 8 этапов, представленных на рис. 1. На этапе 1 методического подхода выбираются зависимые переменные Y в модель. Зависимые переменные определяются целями первичных стейкхолдеров, в нашем случае используем показатель капитализации и прибыли. На втором этапе последовательности в качестве гипотезы выдвигаются зависимые переменные-факторы X1, X2…Xn, которыми являются различные статьи активов промышленных предприятий. При отборе факторов в модель следует помнить, что для построения статистически надежной модели количество наблюдений должно превышать число факторов- независимых переменных в 6–7 раз. На третьем этапе определяются факторы, которые будут включены в модель, для этого мы предлагаем использовать матрицу парных коэффициентов корреляции, которая позволит отобрать из множества переменных те, что в действительности оказывают наибольшее влияние на результативный признак. В модели целесообразно оставить независимые переменные X1, X2… Xn, имеющие наибольшее влияние на зависимую переменную, при этом независимые переменные не должны иметь интеркоррелированность, таким образом, корреляция между объясняющими переменными должна отсутствовать. При наличии корреляции между независимыми переменными становится невозможным отличить независимое влияние каждой отельной переменной на зависимую переменную [7].
RkJQdWJsaXNoZXIy NzQwMjQ=