12 Обзор рисков финансовых рынков № 6 (75) • Июнь 2023 На фоне наблюдаемой положительной ценовой динамики на рынке акций (см. раздел 1.4) объем чистых покупок акций российских компаний розничными инвесторами с начала года составил 69 млрд руб. , в том числе 61 млрд руб. с марта по май (рис. 16). Возросло число клиентских счетов (более 4 млн счетов)2, с которых осуществлялись покупки и продажи акций российских компаний. Интерес к инвестициям на фондовом рынке формируется на фоне ослабления рубля, растущих инфляционных рисков и ожиданий инвесторов относительно продолжения роста котировок при сохранении высоких дивидендных выплат. Рост объемов вложений розничных инвесторов в течение марта – мая 2023 г. происходил за счет всех категорий розничных инвесторов независимо от размера их инвестиций (рис. 17). Существенный вклад внесли как инвесторы с минимальными объемами портфеля (от 0 до 100 тыс. руб.), так и со средними объемами (2–5 млн руб.). Таким образом, рост вложений розничных инвесторов в российские акции обусловлен объективными факторами и не связан с действиями отдельных групп граждан. Владение российскими акциями после февраля 2022 г. незначительно сместилось в сторону инвесторов со средним объемом инвестиций (рис. 18). Доля их вложений за 2022–2023 гг. выросла с 30 до 33%. Стоит отметить, что часть крупных инвесторов продали свои акции в 2022–2023 гг.: приходящаяся на них доля в распределении снизилась с 18 до 15%3. Массовые инвесторы (объем инвестиций до 1 млн руб.) в наибольшей степени ориентированы на компании, раскрывающие финансовую отчетность. Для оценки влияния указанного фактора было проанализировано 50 наиболее покупаемых в 2022–2023 гг. розничными инвесторами акций. На основе данных торгов Московской Биржи рассчитывался чистый объем покупки акций розничными инвесторами с 2021 г. по 23 февраля 2022 г. и с 24 февраля 2022 г. по 31 мая 2023 года. Были сопоставлены объемы чистых покупок в указанных периодах, для акций эмитентов, продолжавших публикацию отчетности (25 эмитентов), и акций эмитентов, которые перестали публиковать отчетность (25 эмитентов). 2 Количество клиентских счетов, с которых была осуществлена хотя бы одна сделка в период с 24.02.2022 по 01.06.2023, при этом по сравнению с периодом с 01.01.2021 по 23.02.2022 число клиентских счетов увеличилось на 480 тысяч. 3 Распределение построено на основе данных Московской Биржи. Крупные инвесторы в рамках своих операций могли также активно использовать внебиржевые сделки, которые не учитываются в приведенном распределении. 63х170 -600 -500 -400 -300 -200 -100 0 100 200 300 400 (-50 млн; - oo) (-5 млн; -50 млн) (-1 млн; -5 млн) (-1 млн; -100 тыс.) (-100 тыс.; 0) (0; 100 тыс.) (100 тыс.; 250 тыс.) (250 тыс.; 500 тыс.) (500 тыс; 1 млн) (1 млн; 2 млн) (2 млн; 5 млн) (5 млн; 10 млн) (10 млн; 20 млн) (20 млн; 40 млн) (40 млн; 80 млн) (80 млн; 150 млн) (150 млн; 300 млн) (300 млн; оо) Распределение портфелей инвесторов на 23.02.2022 Распределение портфелей инвесторов на 31.05.2023 Рост доли инвесторов со средним портфелем Продажи инвесторов с крупным портфелем Отрицательные объемы портфелей означают, что в отчетный период розничный инвестор продавал акции, купленные ранее 2016 г. либо на внебиржевом рынке, или осуществлял короткие продажи РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ВЛОЖЕНИЙ РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТОРОВ* В АКЦИИ РФ (МЛРД РУБ.) Рис. 18 * Портфели розничных инвесторов смоделированы на основе агрегации сделок розничных инвесторов с российскими акциями на Московской Бирже. В периметр анализа включались сделки розничных инвесторов, заключенные с 2016 года. Для каждого инвестора, по каждой акции рассчитывался чистый объем покупок за рассматриваемый период (в штуках). В дальнейшем количество акций умножалось на их цену на 31 мая 2023 г., рассчитывался общий рублевый объем вложений в разрезе каждого розничного инвестора. В зависимости от получившего объема вложений инвестор относится к той или иной категории. Источник: ПАО Московская Биржа.
RkJQdWJsaXNoZXIy NzQwMjQ=