3 Глобальный соображения Региональные предпочтения и глобальное согласование при разработке и реализации CBDC должны быть сбалансированы. 3.1Денежный суверенитет CBDC могут усилить денежный суверенитет, предоставляя центральным банкам усиленный контроль над денежно-кредитной системой и более эффективные инструменты для реализации денежно-кредитной политики. С помощью цифровой валюты центральные банки могут получать информацию об экономической деятельности в режиме реального времени, что позволяет им быстро реагировать на меняющиеся рыночные условия. Такая повышенная прозрачность и контроль над денежной массой могут способствовать ценовой стабильности и устойчивости экономики. за счет замены валюты. Если частная цифровая валюта или иностранная CBDC станут широко использоваться в стране, которая принимает иностранную валюту в качестве законного платежного средства, это может поставить под угрозу способность центрального банка эффективно проводить денежно-кредитную политику и действовать в качестве кредитора последней инстанции. Чтобы устранить этот риск, международное валютное сотрудничество становится решающим при установлении параметров и условий использования частных или иностранных цифровых валют в местном контексте. Установив четкие руководящие принципы и соглашения, центральные банки могут смягчить потенциальные угрозы своему валютному суверенитету. Однако существует риск того, что частные или иностранные цифровые валюты могут заменить национальные валюты. 3.2Финансовая стабильность Имея много институты участие в распределение CBDC ставит дальше акцент на необходимо обеспечить интероперабельность между разными платежные рельсы и разные продукты. В зависимости от дизайна CBDC банки играют более или менее активную роль в распространении CBDC среди конечных пользователей. В одноуровневой модели центральный банк будет выпускать и распространять CBDC, в то время как в гораздо более распространенной двухуровневой модели центральный банк будет выпускать CBDC, но распространение организуется через банки и других лицензированных поставщиков услуг. В двухуровневой модели возможны разные лицензионные требования для разных типов поставщиков финансовых услуг. Такое разнообразие учреждений, занимающихся распространением CBDC, с одной стороны, повышает конкурентоспособность и устойчивость финансовой системы. Однако, с другой стороны, наличие множества учреждений, участвующих в распространении CBDC, делает дополнительный акцент на необходимости обеспечения совместимости между различными платежными системами и различными продуктами. информация накапливается банками от обработки платежей. Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе возможно и вероятно, что пользователи предпочтут хранить более крупные суммы CBDC, хотя неясно, предпочтут ли пользователи хранение вне банков. Менее ясно, связано ли это увеличение CBDC с депозитами. Если CBDC можно будет беспрепятственно обменять на депозиты, клиенты могут предпочесть хранить депозиты и вместо этого сократить свои запасы банкнот, что может даже привести к увеличению размера банковского баланса.63 CBDC могут повысить эффективность, скорость и надежность платежных систем за счет использования новых технологий, таких как DLT или блокчейн. Предоставляя безопасные и прямые платежные средства, поддерживаемые центральным банком, CBDC могут снизить контрагентские и расчетные риски, повышая общую стабильность платежной системы. Однако риск плавного обмена депозитами и CBDC заключается в том, что в периоды кризиса вкладчики могут обменивать большие суммы депозитов на CBDC, что усугубляет потребности банков в финансировании. Возможным средством защиты может быть введение лимитов на транзакции CBDC, что уже обсуждают многие страны. CBDC могут повлиять на условия ликвидности в финансовой системе. Если CBDC станут широко Кроме того, двухуровневая модель потенциально может усугубить угрозы финансовой стабильности, поскольку средства могут беспрепятственно перемещаться между различными типами лицензированных поставщиков услуг, особенно между банками и небанковскими организациями. В краткосрочной перспективе и в зависимости от того, будет ли CBDC приносить проценты, маловероятно, что CBDC приведет к отказу от посредничества банков, поскольку пользователи получают проценты по своим срочным депозитам и получают выгоду от Глобальные принципы функциональной совместимости цифровой валюты Центрального банка 23
RkJQdWJsaXNoZXIy NzQwMjQ=